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分析研究
- 2024-06-28政策引导促进银行基本面修复
- 在政策宽松释放积极信号、企业投资需求回暖后往往伴随银行股修复行情；相对稳定的高分红水平，为银行板块增加防御属性，当前时点具有更大优势。政策加码有望扭转经济预期，经济周期后半程往往是银行β行情的…
- 2024-06-20银行风险资产范围扩展影响有限
- 风险资产分类新规明确了所有商业银行均应对表内外承担信用风险的业务进行风险分类，鉴于前期政策要求已较为充分，综合来看，此次分类范围扩展对上市银行影响有限。
2023年7月1日，《商业银行金融资产…
- 2024-06-14我国养老金融体系的发展与银行的应对
- 养老金融作为“五篇大文章”的重要组成部分，是金融服务高质量发展的重要力量。目前我国养老金融体系已经基本形成，但在人口老龄化趋势下，仍存在养老金资产规模偏低、“三支柱”结构失衡，养老金融产品适配…
- 2024-06-13连平：我国广义货币如何保持合理增长
- 长期以来，我国广义货币（M2）规模与增长问题持续受到市场关注。这一问题需要从我国实际出发，理性加以看待。
300万亿元M2的构成和投向
截至今年一季度末，我国M2余额为304.8万亿元，首次突…
- 2024-06-06四十人论坛：低利率环境下的银行业挑战与应对
- 近期，中国金融四十人论坛（CF40）就“低利率环境下的银行业挑战”举行内部研讨会。
与会专家认为，低利率环境或将持续较长时间。在低利率环境下，银行业发展将在盈利增长、结构优化、资本补充及风险管…
- 2024-05-29提升中小银行自主定价能力
- 利率市场化改革是我国金融领域最重要的改革之一，通过畅通货币政策利率传导，打破产品和服务同质化，促成商业银行自主定价空间扩大与公平有序竞争的良性循环，提高金融资源配置效率。在此情境下，如何加快补…
- 2024-05-20戴志锋：银行角度看地产新政
- 投资要点
核心观点：1、系列房地产政策表明高层政策转向的态度明确，持续放松确定是大趋势。2、地产基本面改善，取决于地方政府和地方国企的落地情况，以及购房者意愿增强；预计是渐进过程。3、地产政策…
- 2024-05-07王剑：央行是如何交易国债的？
- 2023年中央金融工作会议曾指出，“在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，优化资金供给结构”，基于此，不少媒体进行了断章取义并大肆渲染，甚至有部分媒体断言这是QE、MMT、“大水漫灌”的标志。…
- 2024-04-22中国农业银行副行长徐瀚：业务视角下的银行数字化转型评价
- 国家“十四五”规划提出，稳妥发展金融科技，加快金融机构数字化转型。中央金融工作会议强调，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。这些都对银行业数字化转型工作提出了明确要…
- 2024-04-16李利明：上市银行年报发布舆论战
- 目前，绝大多数上市银行已经发布了2023年年报。面对银行业整体的经营压力、盈利压力、资产质量压力和竞争压力，绝大多数上市银行都高度重视年报发布的正面新闻宣传、负面报道预防和舆情应对工作，一方面…
- 2024-04-11张瑜：我们和QE以及财政赤字货币化的距离
- 核心观点
1、央行买不买国债，跟我国货币政策是否转向QE和我国是否开启财政赤字货币化并无必然联系。
2、QE是指央行通过购买证券扩表，将长期证券利率降到极低水平。我国当下没有转向QE，因为我国…
- 2024-04-10夏心愉：银行组织架构调整十年流变
- 近阶段，多家银行进行了组织架构调整优化。招商银行在总行层面新设零售客群部，并入原二级部门“网络经营服务中心”和财富平台部的部分团队力量；光大银行将投资银行部下设的二级部门战略客户部职能整合至原…
- 2024-04-10城商行绿色金融发展路径探析——以四川省为例
- 按照顶层设计关于发展绿色金融的决策部署，区域性城商行深入践行绿色发展新理念、加快绿色转型发展迎来重要机遇和挑战。
加强顶层设计
夯实基础管理
一是加强战略引领，持续完善治理架构。在公司治理层面…
- 2024-04-07张瑜：货币政策的变与不变
- 事项
2024年4月3日，央行发布2024年一季度货币政策委员会例会，我们对此理解如下。
核心观点
1、本次例会关注央行表述的四大变化：删掉加大宏观政策调控力度，强调海外通胀仍有粘性，声称设立…
- 2024-04-02王永利：不可越过财政赤字货币化与货币政策财政化的界限
- 财政赤字货币化与货币政策财政化日趋明显
在社会需求不足、经济增速持续下行、收入预期持续转弱的阶段，企业和家庭部门往往不愿扩大负债以增加投资或消费，金融部门也不愿扩大信贷承担更大损失风险，甚至企…
- 2024-03-25增强小微企业信贷融资获得感
- 良好的信贷融资环境不仅能够有效解决企业的资金缺口问题，更是推动科技创新、提升企业竞争力的重要支撑力量。随着金融在服务实体经济中地位作用的不断提升，信贷融资已突破传统意义下简单的资金借贷关系范畴…
- 2024-03-12张瑜：利率“无人区”& 银行“不可能三角”
- 核心观点
1、当下商业银行面临不可能三角，即，不可能同时实现让利实体，稳定资本充足率和投资风险资产。让利实体+稳定资本充足率的诉求下，购买不占用资本的国债和政金债成了商业银行的较优选择。
2、…
- 2024-03-11坚定信心走好民营银行高质量发展之路
- 民营银行作为深化金融改革的重要尝试，受到各方面广泛关注，面临四个方面“灵魂之问”。一是银行是涉众服务的“公共品”，民营银行是私有产权属性，能否建立好的治理机制处理好“公与私”的关系，确保不出现…
- 2024-03-06莫开伟：《商业银行法》修改是顺应金融监管发展的应势之为
- 3月4日，全国政协委员、央行广东省分行行长张奎在接受媒体专访时表示，他在今年两会将带来2份提案，分别是关于加快修改《中华人民共和国商业银行法》（简称《商业银行法》）以及完善存款保险风险监测预警…